2月12日，联念念集团公布了第三季度集团财报，集团营收达到1575亿元东说念主民币，同比增长卓越18%；经诊疗后的净利润40.7亿东说念主民币，同比增长36%，利润增速达到营收增速的两倍。

财报会上，联念念集团董事长兼CEO杨元庆示意，零部件的价钱尤其是存储价钱季度环比40%到50%的上升，给通盘东说念主齐带来了高大的挑战，况且后续还会不息上升。即使面对挑战，联念念的供应链才能、运营的才能、多元化的供应、范围上风也大概成功的匡助公司脱颖而出，拿到更多的供应、更好的成本。

AI是中枢增长点

财报夸耀，联念念通盘主要业务齐罢了了双位数增长——IDG（智能诱惑业务）14%，ISG（基础才略决策）31%、SSG（决策办行状务）18%。

其中东说念主工智能酌量的营收包括了AIPC、AI手机、AI劳动器还有AI搞定决策与劳动，本季度同比增长卓越70%，当今还是占到集团的1/3。

第三财季，以电脑和手机等业务为主的IDG业务营收超1100亿元东说念主民币，同比增长超14%；在中枢元器件成本快速上行的情况下，IDG本财季诊疗后的运牟利润同比增长超15%。联念念AIPC营收双位数增长，摩托罗拉智高手机出货量同比增长9%

杨元庆示意：夙昔AI云劳动的厂商需求不一定那么大，是以抵奢华电子的需求，对PC、传统劳动器、对内存的需求可能会更大小数，当今由于AI的驱动，AI云劳动需求上升较快，挤压了传统的内存的市集。

短期内可能出现供给不及的情况，关联词长期来看，若是用于AI考试的这些需求是捏续的、认知的话，供应商会绝不瞻念望地加多产能。此外，联念念还有PC业务、手机业务、劳动器业务，范围不逊于单个云劳动厂商，联念念有信心在价钱和供应上保捏上风。

杨元庆还称，AI动作一个合座不是泡沫，而是一个大主见，合座的市集需求上，AI不但莫得充足，还会不息高速增长。

联念念集团高档副总裁兼首席财务官郑孝明关于AI市集也发表了我方的观念，他以为，这种成本密集型的竞赛策略，与联念念集团的主见截然有异，但这实质上会逶迤为对算力基础才略的长期需求，从而给联念念带来极具延续性的订单需求。据第三财季数据，联念念AI劳动器收入同比增长59%，并启动基于最新GPU平台的B200、B300及GB300劳动器的委派。

“这几家5年内不会淹没AI大战。”郑孝明展望，任何科技巨头齐不行能在半途离场。不管是大洋此岸的谷歌、Meta、xAI，如祖国内的字节向上、阿里与腾讯，齐在参加巨资博弈。

当AI从考试走向落地，争夺终局进口是势必。郑孝明例如称，kaiyun sportsOpenAI从苹果挖走乔纳森·伊夫（JonyIve）试图界说新终局，Perplexity早已与摩托罗拉伸开深度迎合，以至字节向上也试图通过豆包智能体切入硬件。种种迹象证据，终局市集的策略价值正被再行订价。动作在PC、手机、平板三大领域的众人领军者，联念念集团通过多模子整合提高端侧体验，目的是将端侧AI的日活率从目下的40%-50%，提高至70%-80%。

ISG业务不息快速增长

财报夸耀，ISG业务上个季度营收达到了367亿元东说念主民币，同比增长31%，创下历史新高，推进业务进一步围聚盈利性增长的目的。其中，东说念主工智能的劳动器业务更是罢了了快要60%的增长。本财季联念念AI劳动器业求罢了了高双位数营收增长，主要基于花样订单储备以及基于英伟达GB300NVL72打算的机架级搞定决策部署。联念念通晓该业务有达155亿好意思元的订单储备。

联念念集团实行副总裁兼中国区总裁刘军称，最大的亮点是AI劳动器，有6倍的高速增长，大幅跑赢了市集平均。

刘军以为，联念念跑赢市集大盘的主要原因有三个，第一是联念念供应链的韧性和敏捷性，包括众人化的范围的高大竞争上风，第二是长入的改换和纳管多元算力的才能，联念念有一个万全异构智算平台，不错长入纳管不同的架构、不同的算力，大模子预考试实践按裁减35%，大概提高20%到30%的后果，大模子后考试的时刻不错裁减以至50%，大模子推理的效劳提高了30%以上。终末，液冷关于AI计较相配伏击，联念念在液冷时间上是无东说念主能及，能耗PUE降到1.1%以下，在行业内大幅最初。

此外，杨元庆还补充到，十年间，从高性能计较，然后到云计较，再到AI计较，目下AI计较仅仅刚刚运行。基础才略的第四波波浪应该是由AI推理驱动的，企业内部的AI，它会是在腹地数据中心和角落侧构筑算力。这即是为什么联念念要在这方面作念领军企业的原因。咱们除了给AI云计较厂商不息提供居品和劳动除外，这方面不只须作念居品，还要作念好给客户的劳动。

郑孝明称：“咱们的估值会从PC-only（仅依赖PC）的估值，改换成一个基于多居品、多业务的估值”，郑孝明坦言，已向AI及AI智能体（Agent）跃迁的联念念集团，目下股价被显然低估，对标同行，最起码具备16倍到17倍P/E（市盈率）的合感性，较现存估值有60%到70%的提高空间。